金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里有美(měi)国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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