5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样）有望放量（出现爆款）。水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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