“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部(bù)数据(jù)显示(shì)，美国5月(yuè)非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于(yú)市场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就业(yè)主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人(rén)数减少，私人(rén)服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目(mù)前持续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非(fēi)农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业(yè)人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业(yè)率预(yù)计(jì)会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率(lǜ)回(huí)升至(zhì)4％之前，预计(jì)还(hái)不(bù)会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对(duì)通胀的助(zhù)推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力较大时(shí)继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预(yù)计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会(huì)议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油(yóu)价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣(chén)威胁(xié)要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市(shì)场稳(wěn)定，我们千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支持(chí)进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和(hé)金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原(yuán)油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统(tǒng)的联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不(bù)想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很(hěn)难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克(kè)兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入(rù)北(běi)约一事，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外(wài)宏观层面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出(chū)现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善(shàn)了(le)市场情(qíng)绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国(guó)内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将(jiāng)收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相对于(yú)整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万(wàn)—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来(lái)，如(rú)果国储轮储橡胶事(shì)件成立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的(de)价(jià)格(gé)有可(kě)能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)也(yě)全(quán)面开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低(dī)位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院能化(huà)高级(jí)分析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工率形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货(huò)。

千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍(réng)存(cún)，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎(tāi)样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不同，但是(shì)整体来说此前市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库(kù)存持(chí)续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国(guó)内需求不行，但(dàn)是其实是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目(mù)前(qián)主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要(yào)因素，随(suí)着各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量(liàng)并不(bù)会少(shǎo)，包(bāo)括今年(nián)交割品的数(shù)量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的(de)情况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国(guó)内现货(huò)端构成压(yā)力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市(shì)场(chǎng)基于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波(bō)反弹行(xíng)情(qíng)，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内需求(qiú)复苏(sū)不(bù)及预期，胶价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能(néng)刺(cì)激有效的去(qù)库和资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续(xù)还需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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