作(zuò)者：于(yú)博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日(rì)，国家统计(jì)局公布了4月份的(de)通胀数据：4月份(fèn)居民(mín)消费价格(gé)同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收(shōu)窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉(ròu)价(jià)格续降，出行(xí地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ng)价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负(fù)仅一步之(zhī)遥，是否到了需要担(dān)心通缩的时候？我(wǒ)们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一(yī)方面，今年初以来(lái)核心CPI有所反弹，意味(wèi)着(zhe)通缩(suō)压力正逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比(bǐ)回升，也指向当前经济(jì)仍(réng)在温和修复。下半年随着(zhe)生猪(zhū)价(jià)格筑底回升、消费需求(qiú)逐(zhú)步回暖(nuǎn)，物价水(shuǐ)平有望回归正常水平，通缩和通胀均不(bù)构成(chéng)当(dāng)前(qián)主要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出(chū)行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其(qí)实，关注(zhù)核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食品拉低通胀，核心(xīn)通胀持(chí)平

　　4月CPI环比(bǐ)下降0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看，食品项(xiàng)仍是主(zhǔ)要拖累(lèi)，4月食品价格环比下降1％、非(fēi)食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(gé)续降，出行价格(gé)上涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格续(xù)降，仍是主要(yào)拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及消费(fèi)淡季影(yǐng)响，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降幅较上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜(xiān)果(guǒ)大量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小(xiǎo)长假出行(xíng)需求带动(dòng)旅游价格环(huán)比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促(cù)销以及(jí)国内油价下降影响，交(jiāo)通工具(jù)及交通(tōng)工(gōng)具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　受国内外市(shì)场需(xū)求(qiú)表现偏弱及国际(jì)大宗商(shāng)品价格波动影(yǐng)响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受(shòu)上年同(tóng)期高基数(shù)的(de)影(yǐng)响，同(tóng)比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看，国际原油价格波动带动国内油煤加工、化学原料及制品相(xiāng)关(guān)行业价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不及(jí)预期影响，黑金(jīn)采选及(jí)冶(yě)炼、有色采(cǎi)选相关行(xíng)业(yè)价格(gé)结束自去年(nián)底以来的强势表现(xiàn)，环比分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相对(duì)充足的影响(xiǎng)下(xià)，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核(hé)心(xīn)通胀

　　4月CPI同(tóng)比(bǐ)降至0.1％的历史较低(dī)水平，离转(zhuǎn)负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为，应(yīng)当理(lǐ)性(xìng)看待物价数据(jù)，“通缩论(lùn)”言(yán)过其(qí)实：一方面(miàn)，去年(nián)下半年核心CPI同(tóng)比持(chí)续(xù)徘徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初(chū)以来(lái)有所反弹(dàn)，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升，环比走势均(jūn)处于正常波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和(hé)修复。往前看，去年二、三季度受疫(yì)情影响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较(jiào)高，高基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我们认为，应更多(duō)关(guān)注环比变动情况以及核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需求(qiú)的回升，以及中央猪肉收储工作的(de)开展(zhǎn)，生猪价格有望筑底回升，食品项对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回归至正常水平、整体将保持温(wēn)和上涨态势，通缩和通(tōng)胀均不(bù)构成当前经济的(de)主要矛盾。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码